作为在股票市场拥有20余年投资研究经验的资深市场人士,他拥有哪些独特的投资理念与策略?在当前市场延续震荡格局背景下,投资者该如何进行股票配置?

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 本期嘉宾介绍:施大洋, 交通大学金融学硕士,具有超过20年股票市场投资研究工作经历,在信托,保险,基金,券商等非银机构长期从事绝对收益管理工作。曾任华宝信托高级投资经理,平安养老保险年金投资经理,圆信永丰基金专户投资总监兼总经理助理,现任野村东方国际证券资产管理部执行总经理。对大类资产配置,市场短期择时,行业选择,个股深度研究均有深入研究心得,擅长把主动投资与量化研究相结合,综合评判胜率和盈亏比,以构建性价比最优的组合。在大类资产配置中,通过多种低相关资产和策略的配置,降低组合的回撤风险;在市场择时中,重点关注市场资金供求状况,把握主要波动趋势,适时运用衍生品增减风险敞口;在行业配置中,擅长将周期研判和成长性研究相结合;在个股深度研究中,综合利用财务/公告/多维度非结构化数据规避高风险股票,筛选具有长期竞争优势的公司。

作为在股票市场拥有20余年投资研究经验的资深市场人士,他拥有哪些独特的投资理念与策略?在当前市场延续震荡格局背景下,投资者该如何进行股票配置?如何选择适合自己的投资产品?下半年哪些大类资产或板块值得关注?对此,东方财富网邀请到了野村东方证券资产管理部执行总经理施大洋先生做客《财富观察》栏目,跟大家分享精彩观点。

施大洋在接受采访时表示,市场是不断进化的,各种不同的策略都有生存空间,投资策略要跟随市场去变化。他还建议,投资者在投资过程中,要注重安全边际,给自己的投资留一个容错空间,这点很重要。

大类资产配置方面,施大洋认为相比债市,目前股票市场更具投资价值;其次,考虑到未来经济将出现触底企稳姿态,且全球央行处于货币放水过程中,看好贵金属接下来的表现;另外,农产品以及一些通胀相关的资产品类也值得重点关注。

以下为全文采访实录:

主持人:朋友们,大家好!欢迎收看今天的《财富观察》,我是主持人颜飞。今天我们继续请到了业内的资深人士,帮助我们来理清当下市场。施总,您好!

施大洋:颜老师,你好!

主持人:接下来,我们通过一个短片来认识一下今天的嘉宾。欢迎回来,今天我们和施总好好聊一聊,现在市场其实是非常精彩的,但是我们需要用不同的视角、不同的方法去看待,才可能体会到其中的精彩。首先,咱们第一个问题要和施总聊一聊,您到底是如何用自己的方式来审视当下市场的?您的投资理念、您的各类的策略,一起给大家介绍一下。

施大洋:好的。我在这个市场从业二十多年时间,这个市场你可以看到每年都有一些比较牛的基金经理,然后有一些比较牛的策略,但是每一年我们发现都不一样,也就是说我们发现这个市场是不停地在进化的,在进化的过程中,各种不同的策略都是有生存空间。但是你说要通过一种投资策略打遍天下,能够有一个所谓的投资圣杯,其实是不太可能的。

主持人:要实时调整。

施大洋:对,要实时调整,这是第一点。第二点,我觉得对于投资者来说,很重要的是要做好大类资产配置。很多的金融研究结果表明,最终能够决定投资收益的,其实就是大类资产配置的方向是不是正确。第二个就是我们的投资手段或者投资策略要跟随这个市场去变化,或者通过多策略方式来做配置。我们在不同的策略维度上进行搭配,通过多策略搭配的方式力争去取得一个比较稳定的收益,降低我们整体资产的回撤。

主持人:说到这儿的话,我们观众也想听一听,您对于目前当下几大类的资产,咱们因为时间关系,不能每一个细说,您就每一个简单的点评几句,您是怎么看待的?

施大洋:好的。相对于债券来说,我相对比较看好股票,这是第一个。第二个,我觉得当下可能还是一个通缩的阶段,但是未来随着经济出现一个触底企稳的态势之后,我们可以观察到全球都是处在货币放水的过程中。在这种情况下,我觉得贵金属市场仍然是值得比较重视的一个市场。第三个,我觉得农产品,包括一些通胀相关的资产品类也是值得重点关注的。

主持人:感谢施总。接下来,我们就再聚焦一下股票,毕竟我们的投资者股票的关注度很高,哪怕说光景不好的时候,咱们受制于投资手段和门槛的问题,还是也就看看股票,我们今天就说一说股票。来到现在这个时点上,这个时点是很特殊的,有点像比如说咱们2008年、2009年,砸完之后开始恢复了,这个情况下,大家有很多的争议,觉得会快速回来的,有的说不行了,前面就绝望了,所以此时的市场情绪是非常复杂的。用您的视角来看的话,股票市场,尤其是A股市场的话,您是怎么看的。

施大洋:我觉得A股市场在目前这个阶段是非常值得重视的。因为首先第一个就是从性价比,就是从股票和债券的相对性价比来说,股票市场相比债券应该是更具投资价值。第二点,我觉得目前的市净率在近十年来都是一个比较低的位置,我们可以看到整个市净率和未来持有的收益率呈现一个负相关的关系。也就是说我们买入的这个时点,市净率越低,未来取得正回报的可能性是更强。第三点,我觉得对于股票来说,今年有一个比较明显的现象跟以往不同,我们可以看到2020年以来,整个市场是在一个比较窄幅的,在15%以内波动的状态。但是个股的分化非常大,只有20%的股票,它的收益率达到20%以上,也就是说我们目前的选股难度非常大。还有一点就是目前股票相对分化是非常大的,我们可以看到近日贵州茅台创出1400块钱的新高。 【详情】

市场是不断进化的,各种不同的策略都有生存空间,投资策略要跟随市场去变化。【详情】
施大洋表示,目前股票市场更具投资价值;其次,考虑到全球央行处于货币放水过程中,看好贵金属接下来的表现。【详情】
施大洋表示,投资者在选择产品时可选择专业平台帮忙做筛选;或者选择值得托付的机构或投资人;再者,要对自己负责。【详情】
当前投资者可关注陆股通买入的一些标的,因为这些标的某种程度上是经过了一次筛选;其次,要遵循价值投资的理念。【详情】
施大洋表示,投资者在投资过程中,要注重安全边际,再看好这个机会也不能买的太贵,给自己的投资留一个容错空间。【详情】
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